펀드 매니저 는 여러 차례 현 행 스타일 이 펀드 계약 에서 벗 어 나 '공수표' 가 되 었 다

3 월 4 일 에 시장 에서 천 억 시가 이상 의 각종 '마 오' 가 계속 폭락 했다. 그 중에서 광 볼트 의 선두 인 론 기 주식 은 9.17% 하락 했 고 루 저 우 로 움 은 7.55% 하락 했 으 며 '유 모' 인 금 룡 어 는 7.44% 하락 했다. 그 중에서 부 둥 기준 주 인 귀주 마 오 타이 도 5% 하락 했다.

이 동시에 희토 류, 군공 을 비롯 한 중 소 시 가 를 대표 로 하 는 양질 의 주식 이 전체적으로 오 르 면서 시장 은 시소 효 과 를 재현 했다.

21 세기 경제 보도 기자 의 통계 에 따 르 면 A 주 시장의 시가 가 적 고 유동성 이 좋 은 주식 을 투자 기회 로 하 는 중 소형 펀드 중 일부 펀드 는 최근 1 월 에 비교적 좋 은 추 세 를 보 였 다. 예 를 들 어 경 순 장성 의 작은 접시 가 6.37% 올 랐 고 금 매 중의 작은 주가 가 6.21% 올 랐 지만 모 건 중 작은 접시, 이 방 달 중 작은 접시 의 월 하락폭 이 7% 를 넘 었 다.

"최근 에 일부 우수한 중 소 주 는 좋 은 성적 을 보 였 지만 일부 중 소 반 펀드 의 주식 중 구 이 저 우 마 오 타이, 루 저 우 로 움, 글 리 시 전기 등 큰 규모 의 블루칩 은 절반 을 넘 었 다."일부 펀드 분석 자 들 은 이런 주제 에서 벗 어 나 는 중 소형 성장 형 펀드 가 투자 의 프 라 이 머 효 과 를 격화 시 켜 시장 변동 을 확대 했다 고 주장 한다.

중 소기 업 경기 도 상승

오랫동안 잠잠 해 져 있 던 중 소 주가 눈 에 띄 기 시작 했다.

소액 주식 을 대표 하 는 남방 중 증 1000 ETF 이후 연속 적 인 자금 순유 입 은 3 월 3 일 까지 규 모 는 종전 보다 68% 증 가 했 고 규 모 는 7 억 에 가 까 웠 다. 거래 가 현저 하 게 활발 해 졌 고 일 평균 거래액 은 1.1 억 위안 을 넘 었 으 며 명절 2 주일 전에 비해 모두 11.6% 증가 했다.

중국 증권 지수 회사 홈 페이지 에 따 르 면 중국 증권 1000 지 수 는 전체 A 주 에서 증 800 지 수 를 제외 하고 주식 을 나 눈 후에 규모 가 작고 유동성 이 좋 은 1000 개의 주식 으로 구성 되 어 중국 A 주 시장 에서 일부 소 규모 주식 가격 의 표현 을 종합 적 으로 나타 낸다.

시가 분 포 를 보면 이 지 수 는 주식 의 지분 을 위주 로 하고 가중치 가 77.13% 에 달한다.한편, 업계 분포 에 있어 정보 기술, 공업, 재료 와 의료 보건 등 4 개 업계 의 가중치 가 76% 를 차 지 했 고 지 수 는 과학기술 함량 이 전체적으로 높 은 업계 에 편중 되 어 성장 성 을 가진다.

3 월 4 일 에 화하 펀드 도 화 샤 중 증 1000 ETF 를 발행 했다.화하 펀드 에 따 르 면 중국 증 1000 지수의 현재 평가 치 는 투자 성 가 비 를 갖 추고 이 지 수 는 현재 시 이익률 이 40 배 정도 이 고 시 순 률 은 2.58 배 이 며 모두 역사적 평균치 와 중위 수 보다 낮다.

중 소 주식 도 기관 에서 각광 을 받 고 있다.

Choice 에 따 르 면 설 이후 펀드 회 사 는 모두 1403 건의 조사 연 구 를 통 해 모두 110 개의 상장 회사 와 관련 된 것 으로 나 타 났 다.

시가 의 측면 에서 볼 때 절약 후 펀드 회사 에 의 해 조사 연 구 된 110 개 회 사 는 주로 중 소형 주식 을 위주 로 한다.구체 적 으로 500 억 원 이하 의 시 가 를 가 진 회 사 는 300 억 원 이하 의 회사 85 곳 이다.

이에 대해 국 신 증권 주성 성 은 2021 년 A 주 시장 에서 스타일 전환 가능성 이 매우 크다 고 밝 혔 다.세계 각국 주식시장 의 역사적 경험 으로 볼 때, 대형 소반 스타일 의 움직임 은 모두 정상 적 인 상태 에 속한다.미국 70 년대 의 아름 다운 50 대 시 세 는 현재 A 주 와 비슷 한 점 이 많다."아름 다운 50 대 에 미국 주 는 역사상 최 장 폭 의 주식 시세 에서 벗 어 났 다."

이 팡 다 역시 금 리 의 빠 른 상승 으로 인해 국내외 권익 시장 스타일 의 전환 이 뚜렷 해 지고 중 소형 판 과 가치 스타일 은 큰 판 을 이기 고 성장 스타일 을 형성 하 며 시장 폭 이 확산 되 었 다 고 밝 혔 다.전기 상승폭 이 비교적 큰 관련 공모 펀드 의 회수 와 철 수 는 비교적 크 고 초기 에 좋 지 않 았 던 심도 있 는 가 치 를 가 진 펀드 는 주식시장 스타일 의 전환 에 따라 발전 하기 시작 했다.후 시 를 전망 하면 거시적인 환경 은 주기 적 인 지각 판 과 가치 스타일 에 유리 하고 권익 조합 은 적 극적인 대응 을 해 야 하 며 조합 배치 가 더욱 주기 적 이 고 가치 스타일 에 치 우 쳐 야 한다.

중 소기 업 의 동향 이 다르다.

중 소형 주가 반등 하지만 중 소형 주가 성장 테마 펀드 의 추 세 는 만 족 스 럽 지 못 하 다.

최근 한 달 동안 경 순 장성 중 소 반, 금 매 중 소 반, 회 풍 진 신 중 소 반, 경 순 중 증 500, 남방 중 증 500 등 펀드 의 추세 가 좋 고 상승폭 이 6% 를 넘 었 다.

하지만 상 투 모 건 중 소형 판, 이 방 달 중 소형 판 등 테마 펀드 들 의 움직임 은 좋 지 않 아 일주일 에 7% 이상 철수 했다.

공개 자료 에 따 르 면 2020 년 12 월 31 일 까지 모 건 중 소형 주식 10 대 주식 은 장춘 하 이 테 크, 웨 일 주식, 중국 중 면, 약 명 강 덕, 루 저 우 로 움, 오 곡 액, 억 위 리튬 에너지, 화 우 코발트 업, 입 신 정밀 이다. 이 팡 다 중 소형 주식 은 각각 귀주 마 오 타이, 양 하 주식, 루 저 우 로 움, 오 곡 액, 통 책 의료, 미 이다.년 건강, 네팔, 상해 공항, 우 통 버스, 천단 생물.

이 두 펀드 의 10 대 중 창 고 는, 큰 규모 의 블루칩 이 모두 차지 하 는 비율 이 낮 지 않다.예 를 들 어 위 에 모 건 중 소형 주식 10 대 주식 에 투자 하면 중국 친구 코발트 업 의 전체 시 가 는 약간 낮 고 986 억 위안 을 제외 하고 나머지 는 모두 천 억 시가 주식 이다. 그 중에서 중국 에서 시가 가 6000 억 위안 에 달 하고 약 명 강 덕 의 전체 시 가 는 3000 억 을 넘는다.

이 방 달 중 소형 판 은 중 소형 판 투자 방향 의 펀드 로 서 주요 한 주식 주식 주식 주식 주식 이다.귀주 마 오 타이, 양 하 주식, 루 저 우 로 움, 우량 식량 액 등 네 마리 의 소주 주식 보유 시 가 는 펀드 의 순 가 를 4 할 가까이 차지 합 니 다.

이 팡 다 중 소형 판 의 모집 설명 서 를 뒤 져 보면 펀드 의 투자 목 표 는 투 자 를 통 해 경쟁 우위 와 높 은 성장 성 을 가 진 중 소형 주식 을 통 해 리 스 크 를 효과적으로 통제 하 는 전제 에서 펀드 자산 의 장기 적 인 증 가 를 도모 하 는 것 을 발견 했다.

투자 범 위 는 양호 한 유동성 을 가 진 금융 수단 으로 주식 자산 은 펀드 자산 의 60% - 95% 를 차지 하고 채권, 자산 지원 증권, 증권 시장 도구 와 중국 증권 감독 위원회 가 펀드 투 자 를 허용 하 는 다른 증권 종 류 는 펀드 자산 의 5% - 40% 를 차지 하 며 펀드 투자 에서 주식 의 자산 이 주식 자산 의 80% 보다 낮 지 않다 고 강조 했다.

모집 설명 서 는 중 소형 주식 에 대해 서도 명확 하 게 정 의 를 내 렸 다. 펀드 관리 자 는 매 분기 말 에 중국 A 주식 시장의 주식 을 유통 시장 가치 가 작은 것 에서 큰 것 으로 순 위 를 매 겼 고 누적 유통 시 가 는 A 주의 총 유통 시 가 를 2 / 3 의 주식 으로 중 소형 주식 이 라 고 부른다.

4 계보 의 데 이 터 를 대략적으로 추산 하면, 이 방 달 중 소형 주가 이미 20% 를 넘 었 다.

"지난 몇 년 동안 보면 선두 회사 의 성장 속도 나 안정성 이 같은 업계 보다 현저히 좋 고 브랜드 프리미엄, 업계 지위 나 시장 점유 율 이 지속 적 으로 높 아 지면 서 평가 가치 도 현저 한 차 이 를 보 였 다."일부 광저우 펀드 회사 의 인사 들 은 핵심 자산 이 비교적 높 은 평 가 를 받 아서 시장 이 비슷 해 지고 업계 의 마 태 효과 가 뚜렷 하 며 일부 펀드 의 투자 스타일 이 달라 지기 시작 했다 고 주장 한다.

주제 이탈 펀드 가 빈번히 나타나다.

펀드 매니저 가 초과 수익 을 추구 하 는 것 은 크게 나 무 랄 데 가 없 지만 계약 위반 은 주목 할 만하 다.

상 투 모 건 중 소형 펀드 모집 설명서 에서 펀드 가 80% 이하 의 주식 자산 을 중 소형 주식 에 투자 할 것 이 라 고 명확 하 게 밝 혔 다.그러나 4 분기 의 주식 중 에 우량 식량, 중국 중 면, 약 명 강 덕 등 주식 이 차지 하 는 비중 이 낮 지 않다.

통계 에 따 르 면 2020 년 4 분기 말 까지 1322 개의 펀드 중 창 고 는 귀주 마 오 타 이 를 가지 고 있 고 시가 가 1662 억 위안 에 달 했다.한편, 2020 년 4 분기 에 펀드 의 증 가 는 귀주 마 오 타이 539 억 위안 에 달 했다.

구 이 저 우 마 오 타이 의 기구 투자 자 를 자세히 보면 각종 테마 펀드 중 마 오 타이 가 있 는데 예 를 들 어 중간 가격 의 정 선 · 광 발 동 재무 빅 데이터 와 평안 저 탄소 경제 혼합 형 등 펀드 가 있다.

최근 에 소주 분야 가 계속 하락 하면 서 구 이 저 우 마 오 타이 의 누적 하락폭 은 20% 를 넘 었 고 일부 재 창 고 를 보유 한 공모 펀드 의 회수 와 철 수 를 증가 시 켰 다. 예 를 들 어 이 팡 다 중 소형 판 은 최근 1 월 에 10.76% 의 하락폭 을 보 였 고 같은 펀드 에서 순위 가 뒤 처 졌 다.

"전체 시장의 펀드 투자 스타일 이 너무 집중 되 고 시세 가 좋 을 때 단체 로 오 르 지만 시세 가 좋 지 않 을 때 스타일 이 비슷 해 지면 시장 변동 이 커진다."화 난 의 한 펀드 투자 총 감 은 현재 업계 에서 비교적 잘 하 는 펀드 매니저 는 실제 실적 이 있 는 주식 을 발굴 하 는 경향 이 강하 고 어떤 투자 스타일 인지 구분 하기 어렵다 고 주장 했다. 또한 같은 펀드 매니저 가 관리 하 는 서로 다른 제품 은 중간 에 있 는 것 도 있 고 큰 시장 에 치 우 칠 수도 있 기 때문에 펀드 계약 의 명확 함 과 세분 화 는 비슷 한 투자 스타일 을 약화 시 킬 수 있다.1.